Sau khi kết thúc thời kì Nhật thuộc và phân chia Triều Tiên, won được giới thiệu để thay thế Yên Triều Tiên. Tiền giấy đầu tiên được phát hành bởi Ngân hàng Triều Tiên cho đến năm 1950, khi cục quản lý tiền tệ chuyển sang Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc.

Vào thời điểm ra mắt vào năm 1945 won có tỉ giá với yên Nhật là 1 won = 1 yên. Vào tháng 10 cùng năm tiền neo được đổi thành đô la Mỹ với tỉ giá 15 won = 1 đô la. Vào những năm cuối chiến tranh Triều Tiên won đã bị mất giá với 6000 won = 1 đô la.[1] Tiếp sau đó hwan được giới thiệu như một tiền tệ mới với tỉ giá 1 hwan = 100 won.